关于FFM的style risk，R HBM的book-to-market值较高，是由于value stock价值型股票的book value与其market value较接近，所以被称为high book-to-market，并不是指return本身值较大是吗？而且因为是value stock，能获得的return小于风险较高的growth stock，所以公式中RHBM-R LBM一般情况下是负数？请问我的理解对吗

r/m is a priodic rate=12%, and m refers to the coumponding frequency in one year = 12/15=0.8 这里的解析没看懂。 R不是年化的名义利率嘛，然后M是一年计息次数？

老师，一般什么样的题型是我们需要用到专用计算器来解答，这类题有什么特征吗？

就是员工退休拿到手的养老金确定好。所以公司会参与养老型基金的打理，是公司/雇主在承担风险。 意思是DB中，退休后公司会每个月发固定的养老金给员工？如果公司收益不好，也照发，所以是公司assume risk？

老师好，到期收益率YTM不是已经考虑了一年多次付息的情况吗，不就应该等于EAR吗？量化中EAR公式中应该是名义利率，为什么这里变成了YTM？

老师，这里的reserve fund和saving fund相比，哪个的投资期限更长呢？原因是什么？谢谢！

33题为什么是a

老师，这里的higher fund status为什么会导致liquidity needs更高？这两者有什么必然联系呢？不太明白

第30题c不是也没有100%directly的有利于吗

视频讲解是不是错了