Evian, CFA2020-09-07 09:22:07

同学你好，

The annualized return refers to EAR=(1＋r/m)^m-1, where，r/m is a priodic rate=12%, and m refers to the coumponding frequency in one year = 12/15=0.8,（1＋0.12)^0.8-1=9.49%
求解过程和m没有关系，r是名义年利率，m是一年中的计息次数，不过题目给出的是15个月的HPR，是一个考虑了复利的利率，不需要考虑r和m。
1+HPR(for 1 year)=1+EAR
1+HPR(for 15 months)^(12/15)=1+EAR
（1＋0.12)^0.8=9.49%+1
我们要求的是1年12个月的利率，所以这里要在指数的部分先除以15，求得1个月的利率，然后乘以12，求得1年的利率。

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