负数的volatility 是看空波动没错，但是看空应该是short VIX futures。对于期权产品来说应该是long put volatility option才对吧

把市场的无风险资产和任意一个风险资产做组合做出来的直线就是CAL 线.这个说法不不准确吧? 应该是 把市场的无风险资产和任意一个有效前沿上的风险资产组合做组合做出来的直线才是CAL 线吧

请教第三题为什么发展中国家的历史数据需要调整而发达国家不需要呢？

B里面不是说固收债缺少流动性所以更难复制吗？那同理C不也是对的嘛

视频里老师写：折价债券Coupon Rate<Discount rate, 溢价债券CR也小于DR？ 为什么这么写？

图中dy和折现率以及收益率关系是什么

这里说到Market portfolio里面包含了不仅仅是股票债券,难道之前说的optimal risky portfolio只能包含股票和债券吗

销售行为不是会引起存货变化吗？那按道理存货变化所产生的现金收支已经体现在NET SALES里面了，为什么还要单独拿出来计算呢？

准确来说,应该是把不同投资者预期下的无数个 Optimal CAL 变成一根唯一的市场认可的 CML 线把. 纯的CAL本来就是多个.就算是同质预期,也有多个.

Q1如果题目问的不是expected return是asset return那么就会产生影响？