第22题，计算stage 2 PV时，为什么用的discount rate是题中给出的9.25%，而不是通过terminal cap rate计算得出的discount rate？房地产的折现率不是应该根据现金流而定的吗？

这里的债务成本为什么不需要税后？

伦理 经典 12 Q45 1.如图划线部分容易歧义？咋翻译？谣言的证据？2.offer在这里怎么解释？

为什么我按完 irr=0.0000000

14题

老师，我对Make the market感觉理解的不到位：make the market 是出的买价刚好等于当前市场最高买价或者出的卖价刚好等于市场最低卖价吗？

第二个式子不应该是1/2倍吗？根据第一个式子

这个 65不是 新 purchase的吗 为什么算 hpr1 的时候 是 65+2-50/50. 为啥不是 2-65-50/50

最后一个关于discount的，是与ETF spread 同向变化的吗？前面是负号啊。

SI-IRR如何计算？用年化吗？另外，如果是PE给月度估值算错吗？还是一年、半年、季度、月度都行？