老师你好： 1、替代项目里，如果用新项目替代了旧项目那旧项目不就不存在了吗，为什么不存在的项目也能产生NI，就是算operating CF 时候是（detaS-detaC）*（1-t）其实是增量NI，可以旧项目如何会有NI，他不是被替代了吗？ 2、expansion项目里，terminal CF=NWC＋Sal-T（Sal-B）这个Sal是残值的意思吧，用Sal-B它代表的意思是用 处置的价值-账面价值 吗？那不应该用他的 FV-B吗，为什么是用 Sal-B？

为什么LIFO会使D/E增加？是因为收入变少了么？

这个感觉，前提假设是投资人厌恶被提前还款。但是，如果市场利率上行，投资者会希望被提前还款吧？

这里的cap rate为什么不用预期的而用当前的？

万一现金流不够，support 结构能提供现金流给pac结构么

财报强化课PPT43页，Gain or loss resulting from disposal of PP$E or other long term assets are NOT presented in CFI; instead, cash generated should be calculated based on the gain or loss. 这段话是什么意思不理解。是计算CFI时，不用考虑处置上面说的长期固定资产产生的gain和loss吗，现金产生要计算在内，这里也不理解。

第一题完工后不应该费用化么 为啥选c题目中问的inventory cost是费用化的意思么谢谢 第二题问的是费用化 100应该是资本化的 在完工前 5应该是费用化的 完工后 为啥选b呢？谢谢

老师课后题Reading 26第2题里的conditional linear factor model是什么啊？上课没有讲过呢

为什么持有时间短，现金流有很多期呢？

这里关于QE的论述