38题，top-down还是混合那里，这种题怎么做？我理解的是sales最重要，从GDP角度先预测sale，那就是top-down，至于其他的，就算是基于sales预测的，那也是间接跟GDP挂钩，我理解的只要跟宏观因素挂钩的，都不算是混合吧？Eg：sales增长率跟GDP的一样，cost占sales的5%，这应该属于top-down吧？如果是cost为去年cost的5%,或者cost为近几年平均值，我理解的这才是混合法，因为cost是相对于一个不变的值算的，没有直接或间接与GDP挂钩。

老师好！这道题里面，InstrumentA的quotation basis 是360天，为什么将它的Discount rate转化成add-on rate时，要以365天的quotation来计算呢？

C是什么意思，哪里出现过，对应什么考点呢？谢谢

老师，NOI和cap rate 分别是什么意思？ 算出来的是未来租金折现回来的PV吗？

这里C选项哪里错了？

请问这题的C答案哪里错了？

老师好，这道题里，A选项，为什么spread movements on high-yield bonds受interest rate change的影响比较小呢？

CMO是一种由抵押贷款支持的obligation 这个可以再解释一下吗，有点忘记了这个知识点。CMO如果违约，是不是可以去要债务人的抵押资产？

老师好，这道题，根据Yield spread=liquidity premium＋credit spread, 为什么B选项Taxation是yield spread的一部分呢？

老师好！关于money duration 或 dollar duration,其公式到底是∆p=MD*P*∆y，还是∆p/∆y=MD*P呢？ 还有，我们什么时候才需要在计算中关注MD的正负号？