老师您好，我先问一下，ETF的高效避税的问题。讲义里面说，ETF为了高效避税，会把池子里获利高的股票换给AP，剩下的都是获利低的股票，那将来ETF manager变现的时候税就会低。但没有了收益高的股票，那manager不就亏了吗

CFO是经营活动现金流，operating income是经营收入，这两者有什么内在联系？经营收入是CFO CFI CFF之和吗？？

老师请问target company的net asset价值是 target company的equity吗

我记得在这一章节内容 有个公式 它分母是n－1的 就是degree of freedom要减1的 但我在强化课件里没看到 请问这是哪个知识点来着？ （T distribution）查表需要n-1但是公式里的分母还是根号n 所以公式中n－1的是谁？

请问老师，对数正态分布的取值和结果都一定是正数吗？我理解取值是正数（资产价格），结果不一定是正数（资产收益率），对吗？ 但是习题册里有道题说结果也一定是正数？那么资产收益率一定是正数吗？

NPM（net profit margin)怎么算出来的？直接第二行的NI/revenue是NPM

老师 是要把两两之间的全部算一遍吗才能知道最高收益？

老师 请问C选项是B/S的限制吗 这个是不是就是老师说的B/S并不能反映获取现金流的能力

哪些算IBD ？投行的意思是帮助公司IPO 为什么算卖方？

老师想问下 用t分布是只跟总体方差有关系吗，跟大小样本有没有关系？