百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 3: Kingsbridge，第二题。这里对coversion factor的运用我还是不太理解。conversion factor通常不是一个小于1的数字么？也可能是大于1的吗？因为我的理解是futures*CF=CTD，而CTD是最便宜的债券，那CF不应该是小于1的吗？

老师，这里公式里面表示短期汇率和长期汇率的q，为什么是f/d？一般我们汇率标价形式，不是应该是d/f吗？如果是这样不就直接影响后面那道例题的结论吗？

老师，trading百题 case 1 Q1 算出来了implementation shortfall 以后，为什么还要有如图中铅笔圈的地方？这个式子啥意思，不理解

百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 2: Farro，第二题。这里有两个问题 1. 看了答案对excess return的描述感觉还是很困惑，老师能解释下答案在这里到底想表达的是什么意思么 2. 题干中对expected return的描述是de-composing historical patterns that are likely to recur。为什么对expected return是de-composing historical patterns？老师能举例说明一下么

C为什么不对？

这题没听懂为什么扣减？而且A投资S不是应该S给A发股利吗？

百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 1: Franconia Notch，第二题，statement one里说有一个小的平行移动的时候用有效久期去衡量为什么是对的呢？小的平行移动不应该是用修正久期吗？

老师，我问问x(t) =a0+a1*x(t-1) +£(t)换一下式子£(t)=x(t)-a0-a1*x(t-1) ，那不是直接得出结论误差£(t)与x(t-1) 有关吗

对于二叉树利率估含权债券的值时，为什么， callable bond来说，若标的物价格大于执行价格，要行权； putable bond,若标的物价格小于执行价格，要行权？

老师您好，一级知识点问题：课堂上老师有讲这句话：call给发行人权利，当r下降，发行人借新还旧，call 就更加值钱（如果利率以前是10%，现在5%。是否以前发行人借100块钱，需要还利息10，现在只需要还5，还的少了，所以对发行人有利，call 更值钱？）； put 给投资人权利，当r上升，投资人把债券卖回给发行人，获得更高投资回报（如果利率以前是5%，现在10%。是否以前投资人投100块钱，能得利息5，现在能得利息10，得的更多了，所以对投资有利，put 更值钱?)。一级知识掌握不熟练，麻烦老师在讲一下