蓝神笔记上册p73中，托管费用被认为是管理费用。此处老师明确说托管费用是admin fees，不属于交易或管理费用，不会被gross或者net扣除。孰对孰错？

reading20课后题第30题是怎么理解

老师，就是y=x+1这个图像变成Yn=Y（n-1 ）+1也是我们的AR模型吧？那这个模型符合均值不变吗？因为我对这个均值不变还是没理解

soft 和hard dollar的区别是什么

如果未折现现金流改成78，那么折现后的价格还是看fair value79吗？

Cash不是只能记在asset里面吗 怎么还能算在liability里 我感觉这道题出的不严谨啊

老师，关于reserve funds: ①一方面老师讲到，time horizon可以很长，因为主要是cover发行人民币国债的成本，如课件所述"no immediate or interim payout expectation"； ②另一方面，课件中表述"the objective is to achieve a return higher than that on FX reserves(usually invested in low-duration, high-grade debt instruments)"括号里的意思是投资Duration短的债券工具。以上①②两个部分我没明白主要想表达什么，有什么区别吗？ 然后引申出老师在小结部分讲的：③虽然投资期限长，但是有别于saving funds，reserve funds的流动性需求又是相对高的。以上①②③部分我听的有些混淆，请老师解答。谢谢！

reading20课后题20

能否麻烦老师讲讲这里的第一题，看答案看不大懂。谢谢

reading20课后题18