downstream还是没太明白，A卖给B，收入100，这个100就是从B这边得来的，为什么还只计算其中的30%？

老师，这个平行移动是什么意思？就是截图的这个等式。

lag有多少期怎么确定？谢谢

接上两问，这里老师也讲了，怎么套利，买入获得回报0.8%，支出0.75（两个组合合成），说明这里return 就是回报，那回到之前问题，定价时候，给你0.8%回报，人家不卖贵一点吗，怎么还是低估呢？

接上一问，这里return不是回报吗，怎么收益率呢，收益率是yield ，市场0.8回报，那说明好事，而实际测算只有0.75，说明市场虚高了，价格也定的虚高了 怎么还说被低估呢？是站在谁的角度去理解呢？这个组合是谁去构建呢，我一直有类似这个问题，跟债券那边混淆了。

你好，强化班这里，关于套利，这里根据公式算出D的回报率.75低于市场上观察的回报率0.8吧，但是为什么说D被低估了，难道价格和回报成反比吗，那个是债券才是这样吧，债券因为市场收益率高，那投资者要购买相对便宜债券才划算，到时候拿回本金。而组合所说是我主动去投资，这里return是回报，例如我投资一个组合（股票基金），我回报高，肯定人家要卖的贵吧，所以本题算出来回报：实际只有0.75，低于市场报价0.8，所以肯定是被高估了？这里还是不明白？

老师 这里的 mundell and portfolio model 也会问 domestic 的升值和贬值是 nominal or real 的吗？

你好，这里ETF成本，TRADING说有佣金及BID-ASK SPREAND，佣金完整两次好理解，但是这个SPREAD，是AP赚了钱，算他利润去了，为什么是成本呢，是不是这个意思：因为AP要赚钱 就把这个SPREAD加到成本里，即推高了价格，把它这个SPREAD也当做成本了？

本题的解答与第二题是不是存在矛盾？因为看到第二题the expected pension obligation,所以选择了B ，estimate ....第二题：Under both IFRS and U.S. GAAP, a net pension asset or net pension liability reflects the difference between the fair value of plan assets and the expected pension obligation.

欧式期权只有到期才能行权，为什么还有time value?