老师，这道原版书的例题 (CHAPTER 19, EXAMPLE 6) 我有点绕不过弯来。通过计算结果得出基金经理应该go long 123.3 份futures, 但实际上他go long了160份futures. 所以是overhedge。之所以会overhedge， 是因为基金经理认为债券的价格会下降，也就是说债券的未来利率会上升。而根据老师上课所讲的内容，hedge ratio的内涵是均值回归。所以如果一个基金经理认为债券的未来利率会上升，那么现在此时此刻基金经理在做出判断的时候，债券此刻的利率是下降的 （均值回归原理） 。 题目的正确答案选的是B: over-hedging because the rate view is that 10-year yields will be falling. 我的具体问题是：overhedge我可以理解，但后半句难道不是问的对未来债券利率的判断吗？那应该是上升而不是下降啊？

老师，21题中题目描述的是The effects of a non- parallel shift in the yield curve on Strategy 2， 并没有提出是steepening or flattening, 所以为啥答案是minimizing the convexity of the bond portfolio？

老师，19题中Macauly duration和 Modified duration的区别到底在哪？什么时候该用哪个呢？我记得上课的时候老师说过三级中可以把macauly duration 和modified duration当作近义词来看，但这道题考的又是两者的区别。

老师，第三题中如果硬要从portfolio b 和 portfolio c中选一个更好的，该怎么选呢？我知道对一一个multiple liability, portfolio的convexity是要大于multiple liability的convexity的，所以这道题portfolio b 和 portfolio c都符合。但是这种情况下，我们能不能采取single liability的判断标准： 其他条件等同的情况下，哪一个portfolio的convexity越小越好？还是说此标准只适用于single liability?

老师，19题选择benchmark 2的原因就是题目中提出了“Mowery asks for benchmark advice regarding DFC’s portfolio of short- term and intermediate- term bonds,”， 而给出的三个benchmark中，benchmark 2是唯一一个提到过100% short- term US government debt的选项，所以选择b对吗？我不是很明白这道题的考察点是什么，感觉没有任何金融知识的人读完题目就能做出来，所以有点担心是我自己有些地方没有想到。。。

老师，12题，单个债券（single liability）为什么没有没有cash flow yield？

老师，statement 1 可以这么理解吗？ cash flow matching 不受interest rate的影响，所以不受parallel shift也不受non-parallel shift of yield curve的影响。

temporary difference at the end of 2002为什么要加上去taxable income 15000？这里能详细解释一下吗？

这老师讲的什么玩意？能不能把对应的知识点背景讲讲，怎么去联系，就这么讲？

对于htm，摊余成本 are not recognized 意思是 摊余成本不会出现在这三大报表中吗