老师您好，这是P148的第三题的答案，在讲market neutral strategy, 我想问一下怎么理解划线这部分的内容呢？谢谢

老师，可以详细解释一下为什么chapter 26提出的做空（short biased selling)其实并不很依赖杠杆。（ppt中leverage usage那个小点）？

老师，为什么在非完全竞争市场，MR与AR的曲线都是向下的

老师您好，这是原版书P148的问答题，这道题问的是during turbulent market periods, risk exposure 是怎么样的， 我写的是market neutral strategy更适合它， 因为beta为0，而且你也不知道market是变好， 还是变坏， 不受market 的影响， 但是这道题的答案却写的是 a conditional model can show whether hedge fund risk exposures to equities that are insignificant during calm periods, become significant during turbulent market periods. 为什么在市场不稳定的时候， risk exposure 却是significant的呢？我感觉我答market neutral during turbulent market periods也没错啊。谢谢

b不应该= （c-a）/((Y) ? 为什么可以忽略a

absolute value是不是就是critical value，也就是K值

老师讲的这个通过SPE融资，没有明白，老师讲的是通过SPE融资可以降低融资成本，这个地方明白了。 但是其中的过程是通过SPE买最终受益人的AR，那跟最终受益人直接卖AR，除了发行这个以AR为抵押的债券的评级不一样，还有什么不一样吗？哪种做法的会计记法不都是AR减少，CASH增加吗？那为什么跟SPE一定要合并？

可以详细讲讲option的时间价值和内在价值等其他概念吗，视频中只讲了权利金和行权费

estateplanning第一小时这里这道题，收方的tax,on,investment是20%，为什么在之后还要扣50%的税，我不理解顺序。不是先收了礼物，扣50%礼物税，再投资，扣20%投资税吗？我会觉得是gift*（1-50%）*(1+8%(1-20%))

两个国家汇率变化的百分比≈这两个国家的利率之差。老师，我有点不懂的是，这个时间维度是怎么定的，用现在的利率之差得到的是多久的利率变化百分比？