为什么零息债券为什么KRD negative for maturity points that are shorter than the maturity of the bond being analyzed

The annual returns for three portfolios are shown in the following exhibit. Portfolios P and R were created in Year 1, Portfolio Q in Year 2. Annual Portfolio Returns (%) Year 1 Year 2 Year 3 Year 4 Year 5 Portfolio P −3.0 4.0 5.0 3.0 7.0 Portfolio Q −3.0 6.0 4.0 8.0 Portfolio R 1.0 −1.0 4.0 4.0 3.0 The median annual return from portfolio creation to Year 5 for: A Portfolio P is 4.5%. B Portfolio Q is 4.0%. C Portfolio R is higher than its arithmetic mean annual return. 想问一下这道题（原版书p159第23题）的求解过程，谢谢！

到期日收到的payment是用add-on-yield，为什么不用discount-yield呢？

profit=TR-TC, 求profit max，就是TR和TC分别求导后（MR和MC）的差为0。这里的数学原理能否解释一下？

B，C为什么不对呢？

请老师详细说下这两个选项，pension plan居然是可以停止的吗？停止之后在报表上如何处理呢？另外plan service cost是调整了actuarial assumption（比如工资增长、寿命、养老金比例）所产生的费用是吗？CSC就是正常的每年递增的pension liability是吗？二级学过记不太清楚了。

benefit2 为什么是错的呢，是因为在选择outsourcing对象的时候仍然会有代理人问题吗？

什么是long-term-cycle,什么是growth-trend-level啊，你倒是解释一下啊，我真的是吐了

判断各个学派引起的经济周期，有没有具体的判断方式

能列举判断租赁记账方式判断是什么租赁吗？销售租赁、直接融资租赁等在BS上的记账方式。