老师这个题。现在问的就是1时刻（现在），欧元cf对吧。那就是先平仓，0时刻签的2.5m➗1.1724。对冲是卖美元，货币对是欧元base，所以是收到2132378欧

Q2 老师对QAS和债券价格高估或低估的关系的分析不理解。如果是callable bond 那么option free的spread=含option的spread - OAS ,在这种情况下如果OAS偏高，那么option free的spread会偏低，那么说明这个债券是高估的。因为两个相似的债券，它们的option free spread应该是相同的。能否解释下我的分析有什么问题吗？谢谢

市场利率为什么等于无风险利率

此处公司收到的现金流怎么理解，员工行权不是把期权转换成股票吗，也就是说，这并不involve现金流的活动呀。员工没有从口袋里掏钱，只是做了一个虚拟（非实体）金融产品到另一个虚拟（非实体）金融产品的转换。怎么理解呢？

本题的意思下面，员工是从什么时间点可以开始行权呢？是在vesting period开始后满一年的时点（第一年年末），还是第三年年末？它和正常的做法有区别吗，正常的做法是什么？

这个地方为什么曲线陡峭要pay swap，我理解长端利率上升，要降久期为主。但是从支付固定端比较大，收到浮动端比较小的利率来说，不是亏了吗

probability sampling是不是也是非系统性抽样？

之前说央行的宽松政策是降息,所谓的降息,就是 POLICY rate?

policy rate 和再贴现率是一个意思吗

这题考利润率，为什么分子是cogs的变化