老师好，我想问一下百题里这个，根据我们的公式，最后的现金流不就是wcInv+卖掉的部分吗？为什么这个里面还加了中间的现金流？

此处，对于t时点卖掉房产这个例子来说，当我用terminal cap rate 算出t时点terminal value后，再往0时点折现的那个利率应该用t时点之后的那个利率往回折现吧？

老师，你好，课后题Reading49的13题的我有些不太理解。题目中说到当公司债和政府债的spread缩小时，这不是意味着经济变好，这时候higher rated corporate bond的风险更高，不是应该比lower corporate bond表现的要好吗？我记得老师上课说过当经济形势变好时，应该投资风险更高的产品获得更高的收益。

老师，课后题有一句话写到：commercial real estate investment generally offer a good hedge against bad consumption outcomes.说这句话是错的，我不太理解，房地产在经济下行的时候难道不是一个好的对冲产品吗？

在 conglomerate discount中，the market applies a discount to the stock of a company operating in multiple, unrelated business compared to the stock of companies with narrower focuses. 这段话是什么意思？

在valuation process的第四步中converting forecasts to a valuation， control premium, lack of marketability discounts, illiquidity discounts/blockage factor, 这3个词组是什么意思？

老师，不是说一般价值型公司才会有一个稳定的股励政策么，为何第33题选C

老师，这里的第26题为何不考虑65%的capital structure. ，而直接用（25-15）/25

老师，1.这里B选项讲错了吧，sum of squared residuals不是SSE么？ 2.惩罚回归是在SEE的基础上加上一个惩罚函数还是在SSE上面加？

我们平时说的5%的置信区间的关键值是1.96，默认的是双尾检验？也就是每边的拒绝域对应的是2.5%？