老师好，请问price multiple课后题第二个case图片中的这道题计算BVPS时答案是用equity减去优先股再除以在外发行股数，我想问为什么不是用题目中的common shares直接除以在外发行股数，这个R/E也包含在计算BVPS里怎么理解呢？

4.1.5 case 4 第30题 老师如果我没记错的话，local expectation theory认为短期可以风险中性，长期风险中性不成立，所以是要考虑长期risk premium的。pure expectation theory才认为长期利率对短期利率而言没有风险溢价，yield 只 reflects expected spot rates。 此题原文中写：yields are a reflection of expected spot rates and risk premium不正是说的A选项吗？

2个问题 1.税后运营收入的公式对么 2.用计算器怎么计算

老师请问信托计划父亲给儿子设立信托，基金经理要做尽职调查看客户的风险偏好，应该是问父亲的还是儿子的？谢谢

老师，这个题，林老师这个思路懂了（图1）。周老师讲的最优w是这样（图2），这样算的话最优wp是130%，所以benchmark要减30%

林老师，您基础课说未来经济好，收入高，ut下降，m下降 强化课说未来经济不那么好，未来收入低，ut下降…哪个啊应该是…

老师能否解释一下利率二叉树的建立和校对方法？

老师你好，reading33第二个case的第八问，terminal value 怎么算？？

老师你好，18题的高估低估问题

如图, 谢谢老师!