请问一下，为什么tax fairness跟tax efficiency会使得ETF的capital gain的分红低呢？

老师，提个问题。。。READING 10里面第一讲，16分钟左右老师讲A/B=3的意思是一个A等于3个B，咋紧接着后面A/B=7就变成了一个B等于7个A？

这是市场操纵吗？看起来就是一种正常交易嘛，只要别人要卖，只要我有钱我就买，别人就卖我就买，这里的我不也是一个投资者吗？市场操纵的主体是投资者吗还是dealer？一边卖一边买为什么叫大量的卖单？

这个offer liquidity on one side 具体是怎么操作的？听起来好像是说目前市场上没有套利机会，我通过在B市场报一个$19的ask price，此时就有了套利机会，然后我再B市场以$19买入然后到A市场以$20卖掉，这样有意思吗？我自己先以19卖掉再以19买回来去套利？

为什么风险中性的投资者他们的收益是一样的呢

即期利率之差为什么等于远期利率之差，怎么理解的

利率为什么是各个国家的经济增长率

我没有太明白Rx-Ry>0怎么就能推导出x国的货币会贬值，y国的货币会升值，我觉得Rx如果大于Ry，那肯定是x的国币值钱呢，因为利率高，肯定x国的货币值钱呢，怎么老师说是y国的货币会升值。我没有懂，请从利率的角度帮我分析一下

这里面有个50是什么？？？

case3第六题 residual 分红计划 用利润来满足资本需求 肯定比外部融资资本成本低呀。外部融资不论如何会有佣金费用。而内部融资虽然也有资本成本 但明显低