当npv=250万的时候，是指在满足了公司要求回报率的基础上，公司额外的income，但是并不代表公司只盈利了250w啊。为什么在计算股价上涨的时候，只计算额外的250万呢？

CLN还是不理解怎么体现有更高的coupon,课程上的案例，投资者A卖了一个关于公司信用的保险给投资者B,A得到一笔premium，如果公司没有发生信用风险，到期A和B都得到约定的本金，A除了约定本金海赚了一笔premium，这里因为A卖了CLN，增加了风险敞口，所以在公司没有发生信用风险的守候相当于获得更高coupon？那买CLN的投资者B，在公司没有发生信用风险但又多支付了premium，相当于获得更低的coupon，如果公司发生信用风险，A补偿了当中的the value of referene给到投资者B，这个角度投资者B也没有获得更高的coupon。另外CLN are normally issued at disscount这句在老师的案例上怎么怎么理解呢？

老师在解释B选项时说，指数衡量的是整个市场的风险，也就是系统性风险。我的理解是风险=系统性风险+非系统性风险。老师的意思应该是指数应该包含这2类风险，对吗

老师您好，这一题的答案我没有听懂，能否再详细解释一下？谢谢

我看到有这样的回复：“剥离债券，就是将利息和本金分开交易，指被分离为本金和利息两部分出售的债券。比如说我们有个五年期债券（面值=100），每半年付息一次，coupon rate=10%，那么就可以给我看到有这个回复：剥离债券，就是将利息和本金分开交易，指被分离为本金和利息两部分出售的债券。比如说我们有个五年期债券（面值=100），每半年付息一次，coupon rate=10%，那么就可以给它剥离成11个零息债券。前十个是每半年一次的利息支付(coupon=100*10%/2=5，把每笔利息5元当做是一个半年期的零息债券的面值，至于每个债券卖多少钱是发行人定的，比如说是4元，那么半年后这个零息债券还本付息就是5元。因此就有10个面值为5的零息债券)，第十一个是最后的本金支付(一个面值为100的零息债券)。”请问：每个5，都是半年的零息债券吗？那么就是每半年支付完就去再买半年的零息债券？还是说第一笔是半年的零息债，第二笔是以、一年的零息债，第三笔是一年半的零息债？感觉老师课上的案例是每笔的零息债都是时间递增的，如果这样每一笔零息债券的折价应该不一样吧？

老师，请问美国发行的国债通常t-bill是零息债券，t-notes and t-bonds 为什么不会是零息债券呢？我看课上老师的案例说剥离的现金流三笔coupon和一笔本金都是零息债券，这道题拆分t-notes and t-bonds 来创建零息债券怎么理解呢？

老师您好，是01:07:36那道题～

老师好 这题的C选项 本身是对的还是错的？

老师好，Neutral interest rate = real trend rate of economic growth + inflation target。 1、请问这个中性利率是不是也是货币主义 认为Money supply长期看不影响potential GDP（unenployment？） 2、这个利率中性认为货币供应的增速等于真实GDP增长趋势+目标通胀率吗？

请老师帮忙解答一下本题，没太弄通胀跟汇率有什么联系，我大概是知道利率和汇率之间的关系。