请老师讲解一下这一题

12.按照题目意思，算出来的pv与答案中的不同，还有题目中括号里面的条件，不知道怎么用，答案也看不懂，解答，谢谢

麻烦老师先讲解一下题目的意思 然后说明一下答案

跟客户表达自己的观点怎么算是违规了呢，不是即使名字在group research上也不一定是member的观点么

reading49，8题，题目说这个公司是周期性公司，为什么是C，考察的是哪个考点

15题能不能算出4年的spot rate来做，(1+s4)^4=1.055*1.0763*1.1218*1.155

reading48，16题，为什么不是B，secondary 提供流动性

reading48，10题，ADRs fee 为什么高？

11.c为什么不对，b为什么对，怎么理解b选项，谢谢

10.选项中的asset bata 和equity bata 指的是什么意思，黑色笔的解题思路对吗，怎么和题目解答联系上？如果不是的话应该怎么想，怎么解答，看不懂答案，解释，谢谢