FV是指最后的那个时间点上的现金流是吗？也就是说，如果这道题是后付年金的模式的话，FV=-10000，可以这样理解吗？

没听懂culminated voting是什么，一股投三票和一股投一票有什么区别

相对发展中国家来说发达国家的获利少了一点，这样说也没错啊？far less 又不是说没有获益？这个解释没说清楚啊？

题目哪里有说明这个call option是给发行方的？为什么是减call option？

A答案不明白，call和put的价值公式是怎么来的？

为什么bid ask spread 越wide 流动风险越大呢

这道题我做错了，因为我用的是加权平均求Rd, 但是答案用的是最新的7%，我无法理解的是之前的20m的Rd是9%（这个也是企业承担的实际成本），在实际中，不可能说新发行的YTM变为7%，那我以前的投资人的收益从9%降到7%，所以当题目中求Rd的时候，我用的是加权平均，请问老师我错在哪里呢？毕竟这里没有问MCC，问的是WACC里面的Rd。

这道题的求解方法和求解MACC是一样的，而且指的注意的是，在计算market value of equity 的时候，新发行的1m 股票和已发行的1m加起来总共是2m shares， 答案的计算方法是把2m 乘以最新的发行价8美金，如果我们假设题目中给了现在的交易价格（举个例子 9美金），那么我们在计算MCC的话，是应该用最新的8美金，还是1m （outstanding shares）用9美金，新发行的股票用8美金呢？ 我这么问，是在试图理解MCC和MACC之间的差别。谢谢老师的解答。

当企业拥有相似的市场份额时，竞争带来的激励往往会超过合谋的好处，所以更不可能合谋。 为何不是拥有相同或相似的市场份额，才有机会合谋？市场份额不一样，一个很大，一个很小，大的就没必要跟小的合谋吧，不是可以很容易把小的玩死了吗？

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