老师好！关于local law和CFA的准则要求到底该遵守哪个我有点难以理解。在I(A)知法守法里提到应该是遵守更加严格的（举个例子，百题中里有某题说CFA协会是禁止内幕交易的，但某地的法律却又说当地不禁止内幕交易，所以此时必须要遵守CFA协会的规定，因为更严格），但是在后续章节又不断提及如果当地法律有特别要求，应该遵守当地法律的要求（举个例子，比如说，preservation of confidentiality中，准则提到有3个例外情况是可以披露客户信息的，其中1个例外情况就是当客户存在illeagal activities时需要披露客户信息，但是如果当地法律规定illeagal activities也必须保密，就要遵守当地法律要求），所以我有点迷惑了。

老师好！这道题中的low yielding small cap companies，应该是指低收益率的小盘股吧？这种公司的股票收益率低风险又高，怎么可能会是一个理想的投资股票呢？按理来说，肯定是不能推荐给题目中的Keiko Kitagawa的，但是对于Randolf来说，他的风险承受能力是比较高的，但是如果给他推荐这种股票，他也根本不会有很高的收益啊，风险与收益根本不成正比了。

跟讲义上DTL的公式不一样

老师好！百题里这道题还是有点不太理解，关于这个retirement plan,真正的受益人(beneficiary)不应该是church staff members吗？而不是这个受托人trustee吧？那现在只不过是trustee向基金经理提到了unique requirements, 题目中并未提及这是真正反应了受益人beneficiary的利益呀，那为什么C选项是错误的呢？ 这道题最直接的例子，我能联想到的应该就是养老金基金，真正受益人beneficiary是员工，而不是trustee，本题应该是类似的道理吧？

为什么这里只考虑additional debt issue cost呢

28:18这里，Y=c＋I＋G＋NX,为什么Y上升，我怎么就知道I一定上升呢？而不是C上升呢？不可以是C上升，I不变，然后Interest rate也不变吗？

DC指的在职期间每个月给一千 那退休之后呢？什么叫退休之后给的钱就不固定了？能具体说一下发养老金的流程么 同样DB指的退休之后每个月给一千啊是这个意思么 ？哪个老师讲都没懂谢谢

老师请帮忙解答下第A、C两个小题。

为什么MC=ATC时prefect competition长期没有profit

老师 这里的 discounted payback 数值怎么计算 我用175/（1➕10%）算出来不对