top decision 不应该是董事会确定吗

想问下这个类型的计算题跟算两个年金嵌套的题目有什么不同吗？ 这里要求计算的再投资回报不是所有年金的计算都要的吗？是不是区分于CF折现的计算，用计算器CF折现都不考虑再投资回报，只考虑时间价值，但年金计算都考虑再投资回报，是这样吗？

请问91题是因为要算市值，所以不需要考虑税吗？如果算账面价值就要考虑的意思？

请问22：22这里的covexity 不应该是除以delta y的平方吗？

R45 中 按照不同贷款利率分类中有一个initial period fixed rate 这个说的是什么意思，不记得了。

13. 价格需求弹性的影响因素（什么样的商品，他的价格需求弹性大） a) 替代品越多的，弹性越大 b) 相对价格贵的（房子和大米，房子大）比如浮动同样幅度，房子的绝对值改变更大 c) 时间长：弹性大； 这里的c是啥意思啊

1.除了CMBS是没有追索权以外还有哪个是没有追索权或者一定有追索权的吗？麻烦老师总结一下。 2. conforming mortgage 是否都是agency RMBS？non conforming mortgage 是否都是non agency RMBS?

咨询一个句型，带有least和concern的两道题目，为什么一个选择正确的事情，一个选择了错误的事情？

请讲解一下27题的每个选项

1.我理解soft dollar就是brokerage commission 2.但为什么broket要给fund manager, brokerage commission？