FRA为什么不对？

老师，请教一下这题。The smallest loss such that the cumulative probability is 95% is 100,000。这里为什么选的是100000而不是20000呢？95%=80%+15%，对应是100000的不是么？

老师好，这题市场股票100元，long call option的执行价格97,我会收益100-97-7=-4元。本题没有考虑这个100-97元是不是因为题目问的是构造一个bull spread需要多少成本，所以只考虑期权的成本，而无需考虑收益？

这道题答案有错吧，不应该是1.0051？

此处定量和定性是否写反了？老师确认的结果是什么？

三因子模型包括CAPM因素，那通胀率作为宏观经济因子，不在CAPM中包含吗，通胀不属于市场因子吗

老师好！我理解的FRA的买方，是为了锁定借款利率，所以收的是固定利率，支出的是浮动利率，这种理解的错误在哪里呢？

老师，能否解释一下基础资产与利率之间的相关性为何会影响到期货与远期价格的高低

老师好！问题一：这个题目为什么不能用题干中给的利率与储存成本，计算出一月份的当期价格，然后与远期价格比较？ 问题二：选项D中，early summer 是三月还是六月？

老师可否再讲一下Funding和Trading Liquidity Risk的区别，为什么Funding更危险？