罗同学回答（1）
Will2024-07-04 09:49:15
Will同学你好，波动率微笑有三个原因：
1.从杠杆的角度：由于asset/equity=leverage，当equity下降，leverage就会上升，杠杆上升表示风险增加，波动率也增加。由于风险增加，投资者要求的回报率也会增加进而拉低股票价格，传导到equity继续下降，杠杆上升。
2.从风险的角度：这个跟从杠杆的角度差不多，由于风险增加，投资者要求的回报率也会增加进而拉低股票价格，风险继续增加（这个对于风险降低也是一样对应的情况，风险降低，要求低回报，抬高股价，风险继续降低）
3.崩盘恐惧症：即标的大幅度下降的可能性大于BSM模型中的价格假设。
感谢正在备考中乘风破浪的您来提问~如果您对回复满意可【点赞和采纳】鼓励您和Will更加优秀，您的声音是我们前进的动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
这几个逻辑我明白了，相当于第一和第二个解释就是说在股价下跌的时候风险加大进而波动加大，所以产生波动率微笑，但是我还是不理解第三个解释和波动率有啥关系？是说股灾之后人们在股票价格下降的时候就会觉得股价继续下降的可能很大，所以迅速进行操作，从而导致波动加大吗？
- 追答
-
同学你好，崩盘恐惧症描述的是一种现象，在经历过股市崩盘之后，投资者非常害怕类似的事件发生，产生一种恐惧的心理。当市场价格下跌的时候，他们就会去购买保险，购买看跌期权，如果市场上大量的投资者都去购买看跌期权，那么看跌期权的价格就会上涨，也就是期权费上涨，而期权费与波动率是正向关系，所以期权费所隐含的波动率也会上涨。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片