杜同学2019-02-20 20:19:23
杜同学貌似课堂上说，alpha来源有两个，一个是基金经理能力，一个是市场，那么加杠杆是属于市场还是属于基金经理能力？杠杆率就是beta吗？如果杠杆率就是beta，从计算alpha的公式看来，beta上升，alpha会减少啊？这类所说的杠杆是确确实实是借钱吗，或者说是不是出现beta就意味着赚钱？但实际上很多组合都可以有beta啊，也不定所有算得出beta的组合都借钱啊？
回答（1）
Crystal2019-02-21 15:30:28
Crystal同学你好，不是这样的，不是说有了beta就一定是借了钱的，以CAPM公式为例，只有在beta是大于1的时候，我们才认为这个组合举了杠杆，beta表示的含义是大盘变动一个单位对应的标的资产变动多少。
- 评论（0）
- 追问（5）
- 追问
-
“beta是大于1的时候认为这个组合举了杠杆”，这个结论只是考试适用，还是实际上可以据此判断基金组合有没有借钱产生杠杆？
- 追问
-
还有前面几个问题，我复制在这里：（1）“beta是大于1的时候认为这个组合举了杠杆”，这个结论只是考试适用，还是实际上可以据此判断基金组合有没有借钱产生杠杆？（2）beta大于0的时候，产生杠杆是属于基金经理能力还是只属于市场影响？但实际上，基金经理选不选择加杠杆，不也是体现了基金经理的能力吗？（3）杠杆率可以在CAPM或其它带有beta的回归模型中算出来吗？
- 追答
-
同学你好，不是所有的beta大于1都是借了钱，因为股票的波动可能是市场组合的几倍。我们的例子通常都是被动投资，投资的都是大盘股，所以说会有beta一旦大于1就是一种举杠杆的行为。
- 追问
-
所以视频里面提及的“借钱”这个概念，其实只是说举杠杠的行为，而不是发生真实的借钱行为，对吗？
- 追答
-
可以这样理解的。因为对于初学者来讲，说借钱相较于举杠杆来讲是更好理解的。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片