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黄石2024-05-16 10:25:50
黄石同学你好。这要归咎于股票价格在市场上的特殊性质：当股价处于低位，比方说市场下行时，股价本身的波动率较高、更有可能继续下跌；而当股价处于高位时，股价的波动率一般是较小的，不太可能出现大幅的变动。而由于股价在市场下行时的这种特性，导致投资者对于OTM put的需求变得更高（这是对于市场大幅下跌时的保护），因此OTM put的价格会偏高。较高的期权价格意味着较高的隐含波动率（波动率与期权的价格是正相关），故equity option的波动率微笑是向右下倾斜的。
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