黄石2024-05-15 17:17:44

同学你好。

看涨期权（call option）赋予期权买方一个在未来以约定的价格（通常被称为strike price或exercise price）买入标的资产的权利。当可行权时标的资产价格高于执行价格，那么买方会选择行权、以更低的执行价格买入标的资产；若标的资产价格低于执行价格，买方可以选择弃权。定义标的资产价格为S，执行价格为K，那么看涨期权在期末的收益（payoff）等于Max(S - K, 0)。

看跌期权（put option）赋予期权买方一个在未来以约定的价格卖出标的资产的权利。当可行权时标的资产价格低于执行价格，那么买方会选择行权、以更高的执行价格卖出标的资产；若标的资产价格高于执行价格，买方可以选择弃权。看跌期权在期末的payoff等于Max(K - S, 0)。

当然，天下没有免费的午餐，期权买方必须要花钱才能获得这样一个权利。因此，期初时期权的买方要支付一笔期权费（option premium）给卖方。