zgc2024-05-07 20:44:07
zgc这里senior debt的价格计算和图（P2）中的公式有什么区别呢？为什么一个是减去put option，一个是减去相当于call option的equity？
回答（1）
杨玲琪2024-05-08 12:19:29
杨玲琪同学你好，
在merton model中senior debt可以通过一个无风险投资和一个看跌期权空头来复制，所以可以采用K的限制减去put option的方法进行估计；同时，因为在企业的资本结构中，debt+equity=asset，所以senior debt也可以通过asset value-equity value来进行计算，而根据merton model的结论equity value可以通过看涨期权多头来复制。所以也可以用V减去看涨期权价值来进行估计。两种方法均可以用于计算债务价值。
希望能解答你的疑惑，加油！
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