夏同学2024-05-05 19:50:12
夏同学老师举的例子，一笔交易，它的不违约的价值是2，这个价值是什么价值呀？他的来源是什么呢？对应的是资产的价值么？还是这笔交易对应的收益呀？而且计算出的UCVA是-1，所以这笔交易的价值是2-1等于1，这个1是最后获得的收益吗？（但我的理解是，party既然承担了交易对手风险，那么它不应该要求更高的风险补偿吗？但反而这笔交易对应的价值降低了。所以不太明白这笔交易的价值怎么理解
回答（1）
杨玲琪2024-05-08 09:52:57
杨玲琪同学你好，
这个价值指的是一份合约值多少钱。比如说你现在持有一个远期合约，这笔远期合约的当前价值是2，代表合约给你带来的价值是2，卖出合约你可以获得2的收益。而在这个交易中如果对手会带来违约风险，那么这笔交易就没有那么值钱了，需要进行价值调整，如果UCVA计算出是-1，那么合约价值就会调整为1，也就是说合约给你带来的价值只有1了，卖出合约你只能获得1的收益。CVA本质是价值调整，是承担对手风险的成本，所以在价值中是进行调降的。如果按照费用来考量的话，确实是要求对手支付一定的费用，但是与价值分析是两种不同的过程，相当于对未来每期的现金流进行了CVA的调整，不能混为一谈。
希望能解答你的疑惑，加油！
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