夏同学2024-05-05 18:49:17
夏同学CDS的敞口，在95%时，如果没有触发违约事件，那么他的EPE像IR swap，但是不是只有买方会定期支付spread吗？所以前期的敞口指的是，卖方的敞口对吗？但是当达到99.9%时，对手方可能会面临或有赔付，此时敞口比较大，那么此时的敞口指的是买房面临的敞口对吗？那么这个图是把买方面临的敞口和卖方面临的敞口放在一条线上吗？这要怎么理解呢?
回答（1）
杨玲琪2024-05-08 09:17:43
杨玲琪同学你好，
这里均讲的是买方的敞口。在没有触发违约事件时，虽然买方是定期支付spread的，但是CDS的价值是在不断变化的，因为参考资产的信用质量会不断变化，所以市场重新购置CDS的spread会发生变化，从而导致原有CDS的价值发生变化，因为原有CDS是定期支付spread的，而价值会受到市场变化的spread的影响，所以敞口特征与IRS类似。
希望能解答你的疑惑，加油！
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