151****8615回答（1）
黄石2024-05-09 17:18:25
黄石同学你好。这道题的核心思路是，给定这样一个利率二叉树，我们可以计算不同期限的零息债券的价格，进而反推不同期限的零息利率/即期利率。这里具体的计算步骤都写在解析里了，我这边直接借用答案了：根据二叉树定价的方法，两年期零息债券的价格（每单位面值）等于0.73073，三年期零息债券的价格（每单位面值）等于0.62510。据此我们可以推算出两年期即期利率和三年期即期利率：分别等于16.983%和16.953%。再结合一年期即期利率 = 17%，显然，随着期限的上升，即期利率在下降，因此term structure of spot rates是slightly downward sloping。
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