开同学2024-04-13 23:41:59
开同学请问表格里的Zero Coupon Bond的VaR是怎么算出来的
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黄石2024-04-16 10:34:07
黄石同学你好。详见下图。根据delta-normal的思想，我们可以得到VaR(zero, %) = |modified duration|*VaR(dy)，其中VaR(dy) = z*sigma(dy)，其中z是标准正态分布下的高位分位数，比方说1.65、1.96之类的，sigma(dy)是yield volatility。
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请问这里的yield volatility是怎么出来的呢？
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Modified duration 是怎么算的？是2.733吗？
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同学你好。yield volatility是基于yield的历史数据或者分布假设进行计算的，可以使用任意VaR值的计算方法。这里的2.733是Macaulay duration，不是modified duration。Modified duration的计算就是一级学习的那样，-(dP/P)/dy，列式计算即可。对于VaR mapping的计算除了课上示范的内容之外同学都不必纠结，考试不考这些，其实某些数值的计算还挺麻烦的，涉及到很多矩阵。这一章主要还是掌握VaR mapping的思路，包括像课本上这道题目其实VaR(dy)并没有给到我们，我们直接拿给到的VaR(dP/P)也就是VaR(zero, %)去算就可以。
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