鱼同学2024-04-12 10:59:38
鱼同学老师，为啥95%的置信水平分位点直接到到右尾去了？ 我做错题的理解是，1.56的分位点还是在左侧（Var值就是正的），如果发这样的话，应该是肥尾啊？
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黄石2024-04-12 17:02:24
黄石同学你好。这个左侧还是右侧都可以，如果分布是回报率的分布（return distribution）的话，那么VaR就是分布左尾的分位数的绝对值。如果分布是损失的分布（loss distribution），那么VaR就是分布右尾的分位数（切记VaR的定义是大概率下最大的损失/小概率下最小的损失，所以直接从损失分布的右尾分位数来看其实是最直接的）。至于此处是瘦尾的原因，详见下图。
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老师，您这个图解释肥尾我能理解，我的困惑点在于题目中说的1.56而不是-1.56，为何要在图中用-1.56我没弄明白，麻烦再帮我怎么理解一下，谢谢？
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同学你好。图中分布所用的数据是return data，回报率数据。而VaR值则是大概率下资产的最大损失。回到图中，-1.56在return data中意味着亏损了1.56，这是大概率下资产的最大亏损，对应VaR = 1.56。
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