藤同学2024-04-08 20:16:23
藤同学可以再解释一下这里Duration的含义吗？课件里写spread*duration = PV (expected payment) (buyer 理论上支付现金流的现值）；然后期初支付的就是100 face value和 100*D*(s-c)的差值。Duration在这里该怎么理解，为什么期初不是100-100*（s-c)
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杨玲琪2024-04-11 10:12:38
杨玲琪同学你好，
这里的duration其实就是一个乘数，在之前介绍CDS价值估计时最终计算盈亏平衡spread时，令所有现金流支出现值之和等于现金流收入现值之和的公式中s前的系数就是这里的duration。它的本质是考虑了折现因子和违约概率的一个乘数。
另外需要注意期初支付的是100*D*(s-c)，不是100-100*D*(s-c)。
希望能解答你的疑惑，加油。
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