杜同学
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Robin Ma2019-02-13 16:43:15
Robin Ma同学你好，BSM定价模型中假设股价波动率是常数，在实际中一般低估了标的物的波动率。因此在计算期权波动率的时候需要用到隐含的波动率，利用期权的价格反推出标的资产价格的真实波动率，A是错在AT the money，投资者的头寸分别是otm和atm的期权，因此A错误。B错在利用隐含波动率的估计一定会比BSM估计得更加准确，而不是你不知道哪个更好，同理D错误。C是利用市场上类似期权的银行波动率来进行模拟，这有点类似于mapping的思想，因此C没有问题。
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为何说“BSM定价模型中假设股价波动率是常数，在实际中一般低估了标的物的波动率"? 对于“在计算期权波动率的时候需要用到银行的波动率，利用期权的价格反推出标的资产价格的真实波动率”可以列个式子指示一下怎么操作吗，还是有点抽象。
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同学你好，在一级的估值风险与模型中已经学到了相关BSM的定义，BSM的前提假设之一就是在期权有效期内 标的资产的期望收益率与波动率是恒定的，这也是BSM模型的一大缺陷，因为这个前提假设过于苛刻，其实大部分情况下资产的波动率一定不是恒定的，甚至偏高。如果从数学角度去理解，BSM模型中的N(d1)与N（d2）都包含了波动率这个参数，推导过程牵涉到到伊藤引理，随机微积分的知识，故而教材没有展开，但是期权价格与波动率是相关的还是可以明显从公式中看出来的。 因为BSM存在缺陷，因此人们通过实际的期权价值反过来带入到BSM模型中，解出N（d1）的值，从而进一步算出真是的波动率，运算过程较为复杂，实操中采用计算机完成，记住结论即可。
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“在计算期权波动率的时候需要用到隐含的波动率，利用期权的价格反推出标的资产价格的真实波动率”可以用公式说明是先在哪个部分用隐含的波动率计算出哪个部分，再推算出哪个部分，文字表述有点抽象
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另外，整道题都不知道在说什么，可以从题干到选项逐个解释一下吗？
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同学你好，银行波动率的实际计算无法通过人工运算实现，也不在二级的考点之中，隐含波动率的算法是将实际的期权价格代入到BSM中，算出实际的波动率到底是多大。题目问的是在现有的头寸下，怎么估计波动率更好，A错在少算了OTM期权的波动率，因为头寸有OTM。B错在you dont know which one is right，如果都无法辨别长期波动率均值与BSM算出的波动率哪个更好，那就失去意义了。视频解析中有详细的讲解，也有对题干的翻译与解释。
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这个是手机app的题，未找到解释视频，可以上传解释视频发送解释视频到邮箱供参考吗？
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同学你好，请登录PC端观看解答。
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