杨玲琪2024-03-29 10:37:16

同学你好，

这道题考察的是Merton Model。
V=400，K=300，asset return=15%，rf=3%，σ=25%，T=1
没有特殊说明的话，计算PD更偏向计算physical PD，所以先采用asset return计算。
d2=ln(400/300e^(-15%*1))/25%-25%/2=1.6257
N(-d2)=5.20%
这里也可以验证下是否可以用rf计算，如果式子中代入3%，则N(-d2)=12.59%。
所以选项中只有C和D有可能，接下来看下后半句，C选项中说的是合理的，因为Merton模型需要根据实际违约数据来校准概率违约（PD），这一过程需要大量的数据和资源。对于较小的组织来说，这种持续的校准可能是昂贵的，因为他们可能没有足够的资源来收集和分析足够的历史数据，并进行准确的校准。D选项中关于模型限制说的是不正确的。Merton模型可以通过不断更新市场数据来动态地调整概率违约。这种动态调整的过程是Merton模型的一部分，它允许模型随着市场条件的变化而适应。因此，Merton模型在这方面并不受限制。

希望能解答你的疑惑，加油！