176****6082回答（1）
Will2024-02-27 09:10:47
Will同学你好，这部分在我们的信用衍生产品那块，那部分介绍了CDS，TRS以及CLN。
具体交易流程：A银行向B信托机构购买一份CDS，B信托机构购买一份高质量的资产，比如无风险国债，此时B信托机构持有一份无风险债券并卖出一份CDS，因此B信托机构相当于持有一份有风险的债券，针对这份有风险的债券，B信托机构可以专门设计一种产品卖给投资者，这种产品就是信用联结票据（Credit-Linked Notes，CLN），最终将风险转嫁给投资者。
如下图所示，信用联结票据本质上是一种普通的固定收益证券与信用违约互换相结合的信用衍生产品。
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