杨玲琪2023-11-22 14:19:42

同学你好，

这道题问的是不正确的是哪一项。A选项中haircuts可以补偿抵押品的波动性，因为haircut的存在，使得抵押品对敞口的缓释更充分（因为抵押品需要交更多），所以可以降低风险敞口，说法上没有问题；B选项中overcollateralization指的是超额的抵押，initial margin是期初就交付的一笔抵押品，可以视作提供了超额的抵押，也可以用来缓冲抵押品递交延迟或结算过程中存在的潜在风险，说法上也没有问题；C选项中initial margin不是threshold的替代品，threshold与variation margin有关，覆盖的是交易中敞口变动的风险，initial margin是期初就交付的保证金，主要用于处理违约的清算成本,所以C选项的描述是不正确的；D选项中顺周期指的是当市场恶化时提高保证金要求会促使市场进一步恶化，此时如果设置了haircut可以减少在恶化时期提高保证金的需求，从而减轻顺周期性，避免压力激增。综上，应该选择C选项。

希望能解答你的疑惑，加油！