黄石2023-11-19 22:51:12

同学你好。

选项A：CIR模型通过将basis point volatility设置成Sigma*r^0.5，规避了利率可能为负的问题。因为利率越趋近于0、basis point volatility越小；极限时，当r = 0，basis point volatility也变为0，此时模型中dr = k(theta - r)dt，只要均值复归部分的参数为正那么利率就会上升、不可能为负。规避了利率可能为负的问题是CIR模型的一个优点，更加拟合现实了。

选项B：这个属于超纲内容，是模型推导得出的结果。能把A/C/D排除掉选出B即可。

选项C：High inflation -> 央行采取紧缩的货币政策 -> 短期利率r上升 -> Sigma*r^0.5上升。实证中常观测到当利率水平较高时，利率的波动率也较大，所以这也是CIR模型拟合现实的表现。

选出D：CIR模型是基于Ornstein-Ulenbeck process（dr = k(theta - r)dt + Sigma*dW；CIR在此基础上进行修正）对利率进行建模，可以反映均值复归，拟合了现实中利率的特性。