欢同学2023-11-13 23:16:11
欢同学我记得有一道题，说的是A买了CDS，但是敞口并不能只看CDS标的的CS，还要看CDS卖方的CS，就算标的CS变大了，只要卖方信用在，A的敞口也不应该变大啊，毕竟已经把标的资产的信用risk转移到CDS身上了。所以这题A只考虑了一部分也不对吧。
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杨玲琪2023-11-15 13:30:49
杨玲琪同学你好，
这里的第一句话只是说an exposure will be the result of the reference entity’s credit spread widening，意思是由于参考资产CS变大会带来风险敞口变化，之前讲的是风险被转换成对手违约和参考资产违约同时发生的风险，也就是说有对手违约和参考资产违约两个要素，两个要素的变化都会影响CDS，这里说的是其中一个要素变化会影响到CDS，并没有说另一个要素不影响，从逻辑上来说是没有问题的。
希望能解答你的疑惑，加油！
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