151****4515回答（1）
黄石2023-11-14 09:49:45
黄石同学你好。只要k与theta为正（这两个参数一个是均值回归的速率，一个是长期利率水平，理论上都是正数），则CIR模型下的瞬时利率永不会为负。首先，均值复归的属性在一定程度上就会降低利率为负的概率（因为利率总是被推向长期均值）。其次，CIR模型的basis point volatility = Sigma*r^0.5。这意味着随着r越来越趋近0，basis point volatility也会越来越趋近0。在极限处，当r = 0时，整个随机项（Sigma*r^0.5*dW）也等于0。此时，模型只剩下漂移项，只要k与theta为正那么漂移项为正、dr必然为正、下一期的r > 0。
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