AliceZhou回答（1）
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杨玲琪2023-11-14 11:18:21
杨玲琪同学你好，
这里不是通过公式来进行分析的。这里考察的是merton模型，可以将equity看作call option，senior debt看作V-equity。利率下降对于call opiton的影响是同向的，这个一级讲过，所以equity下降，其他因素都不变的情况下，senior debt上升，subordinated debt在公司经营良好时接近于senior，经营不善时接近于equity。
希望能解答你的疑惑，加油！
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老师，我知道这个考点，但就是利率上升call option价值上升，这个点如果通过公式分析的话是不是因为ke^(-rt)这个r上升所以call option value上升？这样分析正确吗？还有就是这个分析不用考虑d1/d2的变化吗？
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如果要通过公式分析，就需要考虑所有包含r的项，包括d1，d2，这是个非常复杂的数学计算，需要借助复杂的求导，考试也不做要求，所以我们课上并没有展开，是通过直观理解来进行讲解的。
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