杨玲琪2023-11-15 16:44:06

同学你好，

这道题超纲了。二级信用Chapter8中8.4小节提到了implied correlation，但是考纲只要求8.1-8.3。复习的时候可以忽略。
如果你想要了解的话，可以稍微给你展开一下，一般在估计tranche的价值时采用的是simulation的方法，有两个重要的输入参数分别是PD和correlation。而这里的这个implied correlation指的是在能够观察到tranche的市值的情况下，根据simulation的建模过程倒推出的correlation。在原版书介绍的simulation过程中correlation假设的是constant pairwise correlation。所以选项A的说法是不正确的。而在建模过程中可以通过标的CDS spread估计PD，根据PD和tranche市值估计correlation，这里仍然用的是模拟的方法，是通过令模拟结果=市价来进行推导的。

希望能解答你的疑惑，加油！