AliceZhou2023-11-07 09:18:51
AliceZhou老师，我想问一下这个地方的风险异象说的是stock的对吧，那我画黄圈的那个老师上课讲的，这个折现难道不是债券的吗？股票市场不是应该股价越高、收益越高吗，不理解这个地方
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苏学科2023-11-07 18:22:01
苏学科同学你好，这就涉及到股票债券的定价问题了。这两者都是通过收益率，也就是折现率进行现金流折现，从而对其进行定价的。因此，收益率和不管是股票还是债券之间都是成反比的
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老师，那麻烦解释一下画红线的这两个地方的变动吧，实在是搞混了
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还有这个地方
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同学你好，这里是不冲突的。因为，股票价格价格根据折现率定价是按照理论的回报率，也就是股东要求回报率，Required return。是一种理想型的。
但是从另一个角度来说，就是从财务杠杆的角度，Financial leverage。实际的股票价格下降，那么，它的实际回报率就会下降，因为它的股价跌了嘛。
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那Q-15这道题A选项P上升，R下降？然后required return里风险上升导致债券价格下降，R下降 ？一个P上升R下降，一个P下降R下降，老师请分别解释一下
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喜好风险的投资者，会投资高风险的资产，需求上升了价格就上升了，价格和要求的回报率是反比的关系。
这么来给你说吧，你纠结在两个回报率上面，一个是实际回报率，一个是期望回报率，也就是预期回报率，折现率，这叫做要求回报率。要求回报率是和价格永远呈现反比的，因为公式。实际回报率和价格是呈现正比的关系。
在leverage effect中，说的回报率呈现反比是实际回报率和波动率，下面有截图，你看下，er是预期回报率，r是实际回报率（在require return的地方）。
在anormal说的回报率和波动率呈现反比是预期回报率（也就是future return）和波动率
你的笔记里面分别用不同的字母ri和r表示出来了，但是可能你没有把字母代表的真正含义写出来哦，才会导致知识点的纠结
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所以risk anomaly那里的p上升，r下降也是按照预期回报率用公式计算的对吧，我明白了！感谢老师的耐心回答！
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是滴！
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是滴！
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