黄石2023-10-27 18:00:06

同学您好。这里weight突然变为0的意思是，假设样本容量为n，那么可以理解为样本中每个观测值所获得的权重都是1/n。随着时间的推移，老的样本逐渐变得“过时”，但权重却不会衰减；直至随着样本滚动、这些老观测值从样本中退出，一下子就不再存在于这个样本中了，相当于weight直接从1/n降为0。放到VaR的情境下，就是说此前一些较大的损失都存在在样本中、都对VaR的计算产生着影响；但随着样本逐渐滚动，这些慢慢变“老”的观测值开始退出样本。随着这些较大的损失观测值的突然消失，VaR也产生较大的变动（比如突然变低）。这里说的一些极端损失观测值的突然消失导致VaR的突然下降就是所谓的鬼影效应（ghost effect）。这些其实对应着后面要学习的age-weighted historical simulation，这种方法假设随着时间的流逝、这些“过时”的观测值收到的权重原来越小。