13****522023-10-20 01:26:28
13****52这张表怎么看呀？完全看不懂。请老师帮忙给解释下。
回答（1）
黄石2023-10-26 20:44:51
黄石同学你好。这里是按照将swap看作多个forward合约的组合来去计算的，这些forward合约需要去复制swap的现金流。其中（结合之前interest rate swap案例的信息），第一年期的合约可被看作是USD 100m + 6.195% coupon与USD 100m + 5.813% coupon的交换，第二年的合约涉及USD 100m + 6.195% coupon与USD 100m + （届时市场浮动利率）% coupon的交换。以此类推。然后再通过对forward合约mapping的方法去对swap的VaR进行计算。该表格是原版书上对于interest rate swap的一个拓展，考试一般不会考查这些内容，主要还是一个定性的了解哈。
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具体这些数字，可以挑几个跟我讲下，分别是什么意思？怎么算出来的吗？
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现在这里提问题，到底是要多久才有人回复呀？
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同学您好。以1*2栏的USD 94.50m和-USD 94.64m为例。这里是通过一个1*2 forward contract去复制swap的现金流。这里的forward contract由两笔现金流组成：1). principal + fixed coupon = USD 100m + USD 100m*6.195% = 106.195m。按两年期spot rate 5.929%进行折现，得到USD 94.64m；2). 浮动段，由于1年后的1年期利率未知，但principal + coupon based on market rate按market rate折现得到的还是principal，所以我们直接将USD 100按1年期利率折1年回来即可得到对应现值，为USD 94.50m。此处整体思路和之前外汇远期的映射是一致的；考试的话不会考这么细，同学知道大体的映射思路即可。
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