张同学2023-10-17 22:15:24
张同学为什么计算1-2时刻的收益率，要减去0时刻的价格呢
回答（1）
黄石2023-10-23 14:10:30
黄石同学你好。这里计算的不是1-2期间的收益率，而是在计算一个两年期的零息债券（考虑到risk premium后）在0-1期间的收益，即根据一年后的期望价格，（0.90909 + 0.94340）/2，来求0-1期间所得的回报。这里的思想是，相比于一个一年期的零息债券（一年后的payoff是确定的，没有风险），一个两年期的零息债券一年后的payoff是不确定的（可能是$0.90909，也可能是$0.94340）。因此，在0-1期间，投资者对于两年期的零息债券要求更高的回报率。
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