Will2023-10-17 18:11:29

同学你好，这段描述指出，自2007-2009年的金融危机以来，美元（USD）在外汇互换（FX swaps）中相对于外币（FC）倾向于占据优势地位，出借美元的一方可以以高于利率差异所示的价格F将外币进行远期卖出。这意味着跨货币互换基差（cross-currency swap basis）大于零。
这种现象可以通过以下方式理解：
需求因素：由于美元是全球最主要的储备货币和国际贸易结算货币，其在金融市场上的需求相对较高。金融机构和投资者在进行外汇互换时，可能更愿意获得美元，并愿意支付额外费用或接受较低的利率以换取美元资金。
风险厌恶：在经济不稳定或风险加剧的时期，投资者通常更倾向于持有美元等较为安全的资产。这可能导致对美元的需求增加，从而使得美元在外汇互换中的价格（F）高于利率差异所暗示的水平。
市场不完全有效：外汇市场可能存在交易成本、流动性限制或市场不完全有效等因素，这些因素可能导致实际的汇率与利率差异之间存在偏离。这种偏离可能导致跨货币互换基差大于零。
需要注意的是，这种现象并非绝对，市场环境和条件可能会导致跨货币互换基差的变化。

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