AliceZhou2023-10-09 18:01:56
AliceZhou老师，我知道equity相当于是一个call，那为什么senior就是他的对立面？请老师再讲一下这个题，完全没理解考的是什么。而且为什么subordinated debt就是中间层？这个是证券化产品的分层吗？
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杨玲琪2023-10-10 10:59:42
杨玲琪同学你好，
这里的contingent claims approach指的是merton model,是采用莫顿模型在分析debt和equity，所以equity相当于一个call。而关于debt,企业财务状况正常时，subordinated与senior都能正常履约，所以可以视作一样来进行分析，那么senior debt的计算相当于V-equity或者K-put，从第一种情况能够比较直观的看出其与equity通常为反向关系。当企业财务状况糟糕时，subordianted debt的表现就更接近equity了，因为次级债务只有在优先债务偿还完才能获得偿付，在财务状况不佳的时候，不太可能获得全额偿付，因此更接近equity。
希望能解答你的疑惑，加油！
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老师，“contingent claims approach指的是merton model,是采用莫顿模型在分析debt和equity”这个在讲义里没有讲过欸
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同学你好，
是的，这是一个比较少用的说法，可以稍微了解一下。
希望能解答你的疑惑，加油！
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