欢同学2023-10-05 18:37:33
欢同学positive correlation between underlying asset price and the credit quality，这话怎么理解？P价格跟PD正相关，那就是P越高PD也越高，但题目里这个山姆是short put，不是short 收premium，没有敞口么？
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杨玲琪2023-10-08 10:19:54
杨玲琪同学你好，
根据题干中的信息“the present-valued expected exposure faced by Sam with respect to the short option position”. “Sam estimates the probability of counterparty default by the option writer”，这道题中Sam是long put。前一句的意思是期权标的资产的价格与交易对手信用质量呈正相关，也就是交易对手信用质量下降，即PD上升时，期权标的资产价格也下降，所以Put价值上升，敞口上升。
希望能解答你的疑惑，加油！
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